2021年大量传统金融机构入场数字资产市场，带动了整个市场的走高。同时，合约市场也进入了一个新的市场阶段。BMEX.onl、Bybit、MXC、Biget等这类以合约为主营业务的交易所，随着市场的发展将有可能产生新衍生品巨头。

目前，主流交易所基本上都开通了合约交易。据Coindesk统计，目前开通合约交易的平台已达1000多家，不仅让人想起2012年互联网“千团大战”。在DeFi领域，Uinswap已脱颖而出，而衍生品市场仍然属于新兴市场，能经受市场考验而成长起来的衍生品巨头仍未出现。

据TokenInsight2021年衍生品交易报告，现货成交量已开始出现低于永续合约成交量情况，并在三月份一直持续这种状态，这在数字资产市场上首次出现。在现货市场，市场格局已基本确定，被三家头部平台牢牢占据；而合约市场则成为平台开拓增量的重要方向之一。创新的衍生品工具、较低的市场佣金以及下沉式的市场服务，都是目前头部交易所很难做到的。这也为像BMEX.onl这样的新兴合约交易所提供了市场空间。

面对后起之秀，现在的头部交易所能否围剿新兴合约交易平台呢？按现货市场的发展历程可能会出现赢者通吃的局面，即几家头部平台瓜分绝大部分市场份额。目前三家头部交易所币安、火币和欧易仅占整个合约市场的40%左右，未能形成统治局面，甚至出现了份额下降情况。据统计，2020年之前老牌头部交易所曾经一度占据了合约市场80%以上的份额；而现在根据非小号最新数据，新晋平台Bybit、FTX、BMEX、MXC合约市场份额已占据超35%。

目前，衍生品市场仍处于初级发展阶段，新兴合约交易所仍有弯道超车的可能。例如今年热门合约交易所BMEX，凭借其创新型产品一度进入全球排名前10位。BMEX这家衍生品交易所有何独特之处，让市场不再恐惧高杠杆风险？

BMEX引领产品创新

从2020年3月的合约保险而走红合约市场，到2020年10月千倍杠杆上线，引起了业内及交易者的广泛关注。BMEX新产品上线红利的空间，尺度往往要超高于头部交易所，这也为BMEX在市场角度超越头部交易所提供了可能。

BMEX核心竞争力依旧处于行业前沿

用户选择一家合约交易所的关键主要是平台的公平性和友好度，这也为新兴合约交易所突围提供了有力因素。以BTC永续合约为例，BMEX在指标价格采取的是自动排异功能，另外BMEX的异常价格保护和滑点保护也为用户提供了有利的安全保障。

以用户为核心，体验优秀

巨头不可能永远是巨头，曾经的期货巨头BitMEX，早已不是BTC期货市场的龙头。BitMEX的衰落表明了加密市场整体正在加速发展，跟不上市场发展终将被淘汰。

目前，合约市场产品同质化严重，竞争异常激烈，这迫使许多合约交易所从粗放的流量为主模式向精细的用户服务模式转型。BMEX利用”差异化“，以“用户为王“和“体验至上”为核心，随时响应用户需求，获得了良好口碑。

合约市场的蛋糕很大，从合约市场潜在规模、用户需求多样化、技术门槛逐渐降低等方面来看，一两家平台很难独霸市场。市场格局已出现了变化，后起之秀正在突围，未来头部交易所将会受到很大冲击。